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化工行业周报:国际油价大涨 环保持续趋严利好农药&染料
2018-07-03 08:52:18 来源:中财网 作者:【 】 浏览:13次 评论:0

  上周基础化工板块上涨0.8%,沪深300指数下跌2.7%,基础化工板块跑赢大盘3.5个百分点,涨跌幅居于所有板块第12位。

  上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工(中信)板块P/E(TTM)为25.16。从基础化工板块与沪深300的估值之比来看,目前这一比值为2.12,低于一年来的均值2.52。

  评论1~5月化工行业投资继续下降,化工品产量同比大幅下滑。受环保审批趋严及行业去产能等因素影响,2018年1~5月,化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下降0.5%,化工品新增产能不足叠加环保持续趋严影响生产,2018年1~5月磷矿石、农用氮磷钾化肥(折纯)、化学农药原药、合成洗涤剂、塑料制品等行业产量同比下滑14%~30%,纯碱、烧碱、硫酸、乙烯、初级形态塑料和化学纤维等产量同比均下降;库存方面,截止4月,化学原料及化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品业产成品存货环比下降,其中化学原料及化学制品、化学纤维产成品存货周转期环比下降0.2/1.2天。

  油价大涨利好具备油气资产的公司、煤化工及涤纶等。上周Brent原油价格上涨5.2%至79.44美元/桶油,年初至今累计上涨19.3%,原油价格上涨直接利好具备持有海外油气公司Sanots10.07%股权的新奥股份;年初至今秦皇岛动力煤平仓价下跌2.3%,油-煤价差扩大利好煤化工利润扩张;同时油价上涨继续带动PTA、涤纶长丝价格上涨、价差扩大,上周PTA和涤纶长丝POY价差分别为881元/吨和973元/吨,均处于同比高位,我们继续看好PTA和涤纶长丝行业处于景气高位。推荐华鲁恒升,桐昆股份、恒逸石化,新奥股份。

  环保收紧供给,继续看好农药和染料。苏北化工园区排查导致辉丰、皇马等停产时间较长,功夫菊酯供应紧张,上周功夫菊酯价格上涨11.1%至30万元/吨,由于当地环保局要求功夫酸生产企业华通化学关闭,预计将加剧功夫酸供应紧张态势,功夫菊酯、联苯菊酯等有望维持较长期景气,推荐扬农化工。根据卓创资讯统计,目前受环保停产的分散/活性染料产能约8/0.2万吨,占行业总产能14%/0.4%。今年以来分散/活性染料价格上涨约96%/13%,预计环保趋严叠加需求旺季来临将继续推动价格高位,看好产能未受影响或受影响较小的染料龙头,推荐浙江龙盛、闰土股份。


 

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Tags:化工行业 周报 国际 油价 环保 持续 利好 农药 染料 责任编辑:XZ003
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