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思捷环球市值从超1700亿港元跌至28.5亿 只用了12年
2019-09-24 12:11:52 来源:中国行业经济网 作者:【 】 浏览:0次 评论:0

经历大起大落的企业比比皆是,但像落差如思捷环球(00330)这般大的公司想必是没有几家了,作为一家曾经巅峰市值超过1700亿港元(单位下同)市值的时装品牌,思捷环球如今28.5亿元市值几乎都快赶不上一年的净亏损了。

据了解到,思捷环球于9月18日收盘后发布全年业绩公告称,公司截至2019年6月30日止的整个财年实现129.32亿元收入,同比下降16.3%;期内亏损虽然同比收窄16.1%,但仍高达21.44亿元。相比于2019年9月20日收盘市值仅剩28.5亿元市值而言,最新财年的元亏损体量已经接近公司总市值了。

但要知道的是,思捷环球曾在2007年创出超1770亿元市值巅峰,是当年消费品牌里面绝对的大龙头。

帝国崩塌

诞生于美国的Esprit,却在中国人手里达到了巅峰。智通财经APP了解到,Esprit于1960年代诞生于美国旧金山,1980年代已经成为美国青少年最喜欢的服装品牌。不过真正让其走上巅峰的却是一位名叫邢李原的香港人,他另一个更广为人知的身份就是香港知名女星林青霞的丈夫。

邢李原1972年便成了ESPRIT的代理商,并成立了思捷远东有限公司,主要负责ESPRIT亚洲地区的业务,之后更是将此部分业务和资产于1993年在香港联交所上市。1997年,思捷远东收购WTL持有的ESPRIT私有业务,公司正式更名为“思捷环球控股有限公司”。次年,思捷环球与华润合资成立华润思捷实业有限公司,进一步拓展在中国大陆的业务。2002年,思捷环球完全收购ESPRIT剩余股权,ESPRIT成为全球统一管理运营的品牌,持股42%的思捷环球第一大股东邢李原也跻身世界500强富豪。辉煌时期,思捷环球市值超1700亿元,门店遍布全球,称得上是第一个由中国人掌控、在全球拥有影响力的品牌。

不过走向巅峰的路上,思捷环球的发展并非一帆风顺。智通财经APP了解到,批发模式成就了Esprit,也同样把Esprit推下了王座。具有风险小、轻资产优点的批发模式,配合号召力够强的服装品牌,就等于不需要自建渠道了,这让Esprit前期迅速崛起。但是批发模式造成的供应链短板,让Esprit无法对市场反应作出及时反应,更没有顺应消费潮流的产品出现,当时Esprit的订单周期之长、供应链成本之高,被后来的ZARA、优衣库等品牌完爆。利润分流到批发商口袋里,加上消费者和生产商沟通断层,Esprit背负上了“价格居高不下、款式万年不变”的标签。

同时,对中国市场错误定位也让思捷未来步履维艰。自始至终,运营总部在德国、设计部门在香港的思捷,从设计师到管理层都对中国市场和中国消费者缺乏了解和重视。尤其是2002年欧洲业绩出色的业绩,让Esprit把亚太区和北美区都归并到欧洲的行政级别之下,可以说当时公司一直都在围绕着以德国为重心的欧洲市场,欧洲地区的销售占其全球业务一直稳定在80%以上。而在中国2004年加入WTO之后,Esprit中国市场还要面对更多国际品牌的竞争。

时至2006年,快时尚企业崛起势头极其凶猛,就连国际服装业巨头GAP也开始感受到了来自西班牙的品牌ZARA的影响。似乎闻到一丝不对的邢李原,也在同年先后辞掉了思捷环球集团董事会主席和CEO的职位,并开始不断减持思捷环球股份。2008年金融危机爆发后,思捷更是遭遇很多批发客户因资金流紧张无法下单付款,部分客户已经出现破产,批发渠道受阻、存货积压的思捷只能进行贱卖清货,这个决定导致思捷品牌价值急速缩水,加上国内电商崛起和国际快时尚的汹涌进攻,耗尽品牌价值的思捷已毫无还击之力。

从2007年巅峰到2008年年末的一年时间里,思捷市值最大跌幅超过了70%,2008年之后的思捷进入衰败期,再也没有崛起的迹象。而期间不断套现的邢李原先后减持股份10余次,至2010年完全抛空思捷的股票,总计套现约233.28亿港元,2010年之后的思捷业绩表现已经能用惨淡来描述了,虽然之后一直有转型计划在执行,但还没出现任何效果。至此,思捷的时代已基本落幕。

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时间拉回2019年,思捷环球处境稍有改善。智通财经APP了解到,公司过去一年一直在关闭无盈利店铺及优化零售店铺版图,共计关闭了169间无盈利店铺,此外14间接受减租以及3间减少面积,还有20间预期在下一财政年度执行关闭或减租。目前总可控制面积已按年同比减少14.3%,导致最新财年营收同比下滑16.3%至129.32亿元,如果刨除外汇影响的话下跌幅度是-12.9%。但是由于公司报告期的上半年还在清理旧库存,导致公司整体毛利率同比下滑1个百分点至50.3%。

细分市场来看,德国仍是公司最主要的市场,最新财年录得66.87亿元,同比下滑达14.2%,营收占比高达51.7%;德国以外的欧洲、美洲及中东国家地区,贡献收入50.12亿元,同比减少13.1%,营收占比为38.8%。而由中国、新加坡、香港、马来西亚、台湾、澳门、泰国、印度、缅甸及菲律宾组成的亚太区表现最差,由于退出澳新市场导致净销售面积大幅减少33.3%,所以该地区收入也同比大幅下滑34.9%至12.33亿元,营收占比仅剩9.5%。

不过好在费用方面表现不错,公司最终还是录得亏损收窄。智通财经APP了解到,得以重组计划,公司常规经常开支中的员工成本、租赁成本、物流开支、市场推广及广告开支、折旧及其他经营成本,分别同比下滑17.2%、17.4%、20.2%、29.6%、13.9%以及27.8%,70.88亿元的常规经常开支为较去年同期下滑19.7%,降幅均大于收入和毛利的降幅,因此公司基础业务的除利息及税项前亏损为5.87亿元,较去年同期的9.09亿亏损还是有较大改善的。

即使算上同比增长11.1%至14.93亿元的特殊项目费用,公司最终录得的21.44亿元净亏损也较去年同期的25.54亿元有不小的收窄。这也就是为什么公司股价自9月初以来能有近27%的股价回升。

但就目前来看,短期小幅改善并没有起到扭转的作用,思捷要想东山再起,路还非常遥远。

来源:智通财经APP

 

 

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